作者 : 蔣竣植 (CFP)
「投資不難，難的是你的投資策略是否因人性的動搖。」我上課時常提到這句話。
從「模擬投資」看人性
這學期在大學授課時，設計一個為期四個月的「模擬投資」與學生互動。這活動是這樣進行的，給予每位同學50萬元的虛擬台幣額度，投資於台灣五十（0050），然後在每週上課一開始，依當日收盤價格（因為課程是下午3～5點）讓同學自行決定買進、賣出、還是觀望的股數或金額。
每週發下投資操作表單時，從學生的有趣反應，可見到大眾的投資雛形。有些同學很熱烈地與其他同學討論該如何操作，有些已有定見自行決定策略，也有望著天花板發呆不知該如何是好，更有皺著眉頭苦思著這週該做何決定。看似簡單的「模擬投資」，卻有著不簡單的決策經過。
實驗結果意味著為何價格走勢並非你所想像
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| 圖一 台灣五十(0050)的每週上課時的收盤價格走勢圖 |
在03/19剛好是近期台股的相對低點，也是疫情較為嚴峻的時刻。從圖二可看出當時僅半數的同學願意買進，另一半的同學則是持續觀望，這似乎也代表著大部分民眾的想法，有些人願意藉此機會逢低買進，但一定也有些人覺得價格還會更低而持續觀望。其他週的決定比例，可明顯發現到無論目前市場是甚麼價格，都有人覺得貴而賣出，也有人覺得便宜而買進，這樣的拉鋸也就是價格之所以會波動的關鍵。
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| 圖二 每週全班同學的決策比例 |
從圖三可發現其實近半數的獲利金額落在3萬元以內，也符合統計學中的常態分佈，大部分的人都有機會賺到錢，但不會是賺最多，也不會是賺最少的那個極端值。(這似乎也意味著不該有成為｢投資大師｣、｢股神｣之類的幻想)
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| 圖三 獲利級距分布圖(人數) |
「模擬」與「現實」之間的距離其實不小
投資結果獲利較多的同學，在期末心得報告所寫的多是「運氣好」罷了！更關鍵的是都覺得「因為錢不是自己的，所以在投資上會比較大膽」，若未來投資資金是工作的辛苦錢，或許不會有這樣的績效。也有操作決定大多處於「觀望」的同學們，原因都是在三月份的相對低點因害怕而錯過後，後續就遲遲不敢追價，只能「目送」時間及價格的遠離，只好從參賽選手轉為觀賽選手，錯失了後續的投資機會。或許這可算是投資的「錨定效應」吧，一旦錯過了最低價，之後的任何價格都會覺得「划不來」而無法下手買進。
｢定期定額｣可有效克服人性
其實可藉由這類的模擬投資來檢討操作策略及心理素質，無論當初決定要買進或賣出的原因，是由於個人在投資價格上的判斷、還是眾人的集體意識(跟身邊大部分的人做一樣的決定)配合過去四個月因疫情趨緩或緊繃所造成的上漲或下跌，是否心情會隨之起伏不定?既然投資是理財中很重要的一環，如何避免因投資造成財務甚至是生活上的困擾，就顯得非常重要。
定期定額，一個大家早就熟悉的投資模式，但似乎採用的人不多，畢竟這與短期內創造單筆價差的模式不同，需要透過一段時間來換取可能的獲利。不過好處是既然已經分散投資，就可避開因投資波動所造成心情上的起伏。表一為每週固定買入500股的投資結果，無論價格高低所購入的股數都相同，求的是最終的累積股數所帶來的放大效應。或許你可能會說如｢NIKE｣圖案的走勢，無論單筆或定期定額都會獲利，若是反過來持續向下可就不是這麼一回事了?其實對定期定額而言，若是持續向下，反而是撿便宜的時刻，只是將獲利了結的時間延長罷了，並不衝突。向下的走勢反而對單筆投資有較大的殺傷力，不可不慎!
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| 表一 定期定額操作 - 每週固定買入500股 |
個人認為，定期定額的操作策略，圖的是穩健獲利及｢不盯盤｣。課堂上常說，除非是證券營業員因工作上的需要必須時刻盯盤，否則的話，大部分的人都有本身的工作要做，何苦每天頻繁看盤?既傷神又費時，不如將本業的工作做好，投資對財務而言是加分用的，方為上策。
投資可以很簡單，也可以很複雜，端看你的操作策略！
蔣竣植
學歷：國立成功大學土木工程碩士
經歷：科盛科技部門主管
現職：國際認證理財規劃顧問（CFP）、致理科技大學財金系兼任講師、財經部落客、保險公司業務主管
專長：收支管理、基金投資管理、負債管理、保險規劃、退休金規劃等全方位理財規劃
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