文／駱潤生(Lawrence)CFP®
圖片／由Freepik 提供
「股災湧拋售潮，銀樓這幾天黃金變現的民眾增加了兩成。」
關稅海嘯諸多新聞報導中的一段簡單敘述，
卻像一記耳光，打在我們許多自詡理性投資者的臉上。
黃金，一直被視為避險資產的代名詞，卻也會在股災來臨時被大量拋售。
為什麼？
除了漲多外，極大可能......
因為急需要現金、因為沒錢周轉、因為當初把所有資金都投入了市場。
在這些年CFP顧問的實務經驗裡，看過太多投資者明明知道「長期持有 ETF 最安全」，卻在市場一波急挫時，急著點選賣出。他們不見得是沒信心，而是沒有選擇。因為沒預備金，只好犧牲投資部位來換取現金喘息。這樣的行為不是來自理性，而是人性。
行為財務學中有一個理論叫「損失規避」，人們對於損失的痛苦，遠比獲利的快感強烈。當你用槓桿投資時，那種從雲端摔下的速度與恐慌感，更會將理性拋諸腦後。而在沒有緊急預備金的情況下，當保證金電話響起，當帳單壓力來臨，哪怕手上的 ETF 是「0050」「VOO」這樣的優質標的，也可能變成被犧牲的「救命錢」。
我們以為投資得很穩，其實只是還沒遇上風暴。
以為「分散投資」只是理論派在說教，直到重壓的產業出現「黑天鵝」。
巴菲特曾說：「我們唯一的保證是波克夏永遠會持有大量現金。」這位全球最受敬重的價值投資者，不是靠投機致富，而是靠資金調度的餘裕，在別人恐懼時果斷出手。他懂得，市場是循環，而資金流是存活關鍵。當別人流血時，他買入；因為他手上有子彈。
常見有人將資產八成都壓在科技股，以為創新無敵；也有人以房養房，過度槓桿投資不動產，認為「有土斯有財」；還有人連緊急預備金都不存，只因為「錢放著不投資太可惜」。
這些人，其實都錯過了財務規劃的本質——不求最大報酬，而求最小後悔。
你問我，怎樣才是負責任的投資者？
我會說，先把六到十二個月生活費存起來，預留緊急預備金。
再來，不要用睡不著覺的錢來投資，提高風險容忍度。
配置不能只有股票或基金，還要有保險這道最後防線，做好風險轉移。
別讓你的投資夢，變成流動性的噩夢。
「投資，不只是為了致富，更是為了避免貧窮。」
風險不是會不會發生，而是什麼時候發生。市場下跌只是觸發因子，真正讓我們走向斷頭邊緣的，是一開始就錯置的資金配置與錯估的人性反應。
就算是黃金，也會跌；就算是ETF，也會在錯誤的財務結構下，被迫斷尾求生。
這次股災帶給我們省思，下次想「All in」之前，請先問問自己，若明天失業、生病、突發事故發生時，有沒有一筆錢，可以不用砍掉手中長期投資的樹？
如果沒有，那麼再安全的投資，也可能變成人生中最危險的決定。
駱潤生（Lawrence Lo），法律背景的財金碩士，國際認證高級理財規劃顧問（CFP®），
致力推廣正確理財觀念，並提供理財、保險、退休金、租稅及財產轉移、信託等相關規劃服務。
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